BANK-UA.com
  Курс НБУ на 21.02
$ 27.072945
33.408014
  всі валюти

На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины подскочили на 17,8%, - аналитик

25.05.2010

На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины подскочили на 102,1 б.п. (на 17,8%) - с 572,8 б.п. до 674,9 б.п., отмечает аналитик инвестиционной группы "Сократ" Максим Штепа в еженедельном обзоре.

Рост имел место на фоне усиления опасений относительно долговых проблем Европы, бегство инвесторов из рисковых активов носило глобальный характер - CDS России и Аргентины выросли на 37,0% и 40,9% соответственно.

В сегменте суверенных еврооблигаций наблюдалось повышение доходностей по всем выпускам. Еврооблигации Украина-11 показали рост доходности на 0,7 п.п. (с 7,2% до 7,9%), доходность более длинных суверенных выпусков с погашением в 13 и 17 годах выросла на 1,1 п.п. (с 7,2% до 8,3%) и 1,3 п.п. (с 8,6% до 9,9%) соответственно.

Движение в сегменте квази-суверенных еврооблигаций следовало за суверенными еврооблигациями, исключением стал выпуск Киев-15, доходность которого снизилась на 0,3 п.п. (с 12,4% до 12,1%). Более короткий выпуск Киев-11 показал небольшой рост доходности на 0,1 п.п. - с 12,9% до 13%. Доходность евробондов Нафтогаз-14 выросла на 1,5% (с 8% до 9,5%). Рост доходностей показали и выпуски Укрэксимбанка - выпуск с погашением в 11 году показал рост доходности на 0,1 п.п. (с 8,4% до 8,5%), выпуск с погашением в 16 году на 0,7 п.п. - с 9,8% до 10,5%.

Направление движения в кластере банковских еврооблигаций соответствовало общему тренду, исключением стали бумаги Альфа Банк Украина-12 - доходность выпуска снизилась на 0,5 п.п. (с 14,1% до 13,6%). Доходность евробондов Укрсиббанк-11 выросла на 0,9 п.п. (с 9,5% до 10,4%), Приватбанк-12 на 0,7 п.п. (с 11,3% до 12%). Доходность выпуска Приватбанк-16 сохранилась на уровне 10,3%.

Повышение доходностей наблюдалось и в сегменте корпоративных еврооблигаций. Доходность выпуска Азовсталь-11 выросла на 1,6 п.п. - с 10,8% до 12,4%, ДТЭК-15 на 1,9 п.п. - с 10,2% до 12,2%. Выпуски МХП-11 и Киевстар-12 были неликвидны, доходность сохранилась на уровне 6,9% и 7,6% соответственно.

При текущих ценовых уровнях аналитик рекомендует покупать бумаги Азовсталь-11, Альфа-Банк-12 и ДТЭК-15 (высокое кредитное качество эмитентов, неоправданно высокие спреды относительно суверенной кривой).