BANK-UA.com
  Курс НБУ на 20.08
$ 27.898554
31.779243
  всі валюти

Fitch подтвердило рейтинги города Киева на уровне "B-", прогноз "Негативный"

01.04.2010

Сегодня Fitch Ratings подтвердило рейтинги города Киева, Украина: долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне "B-" с "Негативным" прогнозом и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте "B". Одновременно агентство понизило национальный долгосрочный рейтинг города с уровня "AА-(ukr)" до "A(ukr)". Прогноз по национальному долгосрочному рейтингу - "Негативный".

Рейтинговое действие отражает повышение рисков рефинансирования, подверженность валютному риску, а также ухудшение бюджетных показателей города и сократившуюся позицию ликвидности. Рейтинги также учитывают статус города как столицы Украины и его хорошо диверсифицированную экономику. "Негативный" прогноз отражает повышение риска рефинансирования по долговым обязательствам с погашением 15 июля 2011 г. и неопределенные перспективы по бюджету города на 2010 г., который еще предстоит утвердить.

Прямой долг города повысился до 5,6 млрд. грн. на конец 2009 г., или 47,3% текущих доходов (2008 г.: 33,1%). Прямой долг в значительной мере состоит из номинированных в долларах США долгосрочных облигаций, представляющих собой участие в кредите, на общую сумму 700 млн. долл., что подвергает город валютному риску. Киеву предстоит рефинансирование 50% прямого долга в июле 2011 г., включая внутренние кредиты на сумму 1,2 млрд. грн. и облигации, представляющие собой участие в кредите, на 200 млн. долл. С учетом сокращающейся позиции ликвидности у города, амортизация долга в будущем значительно увеличит давление в плане рефинансирования на его бюджет. Условный риск у Киева является умеренным и обусловлен, главным образом, долгом компаний госсектора города.

Статус Киева как столицы Украины продолжит поддерживать его рейтинги, так как Fitch полагает, что способность города получить доступ к краткосрочной ликвидности от национального казначейства является сглаживающим фактором применительно к повысившемуся риску рефинансирования. Экономика столицы является диверсифицированной и обеспечивает широкую налоговую базу для бюджета Киева, при этом поддерживая показатели благосостояния выше среднего уровня по стране. На долю Киева приходилось 18,9% ВВП страны, и его экономика испытает благоприятное воздействие при возможной стабилизации национальной экономики в 2010 г.

Показатели исполнения бюджета у города существенно ухудшились в 2009 г. при отрицательном значении операционной маржи в -8,7% в сравнении с положительным показателем в 15,1% в 2008 г. На операционных доходах Киева отрицательно сказалась негативная макроэкономическая ситуация в Украине, которая привела к увеличению дефицита до движения долга до 16,2% всех доходов в 2009 г. (2008 г.: 14,5%). Городу пришлось радикально сократить капитальные расходы, которые снизились до 8,8% в 2009 г. относительно 30,2% в 2008 г. Fitch отмечает, что город не принял бюджет на 2010 г., что еще более усложняет исполнение бюджета и оказывает негативное воздействие на бюджетный процесс.

Население города Киева составляет 2,7 млн. человек, или около 5,6% от всего населения Украины.

Применимые рейтинговые критерии представлены на сайте www.fitchratings.com: см. "Критерии присвоения рейтингов государственным эмитентам, получающим налоговые поступления" ("Tax-Supported Rating Criteria") от 21 декабря 2009 г. и "Международную методологию присвоения рейтингов местным и региональным органам власти" ("International Rating Methodology for Local and Regional Governments") от 17 марта 2010 г.