BANK-UA.com
  Курс НБУ на 20.08
$ 27.898554
31.779243
  всі валюти

Новая мировая валюта не заменит доллар, - мнение эксперта

19.11.2009

Комментарий главы инвестиционного отдела КУА "Бонум Груп" Александра Спасиченко.

Доллар останется ключевой денежной единицей мира даже в случае создания новой международной резервной валюты. Разговоры о введении последней идут давно, но пока ни одного действенного шага для их реализации не предпринято. Более того, в моменты усиления таких дискуссий, как правило, курс доллара только начинает расти. Вот и сейчас, несмотря на текущие проблемы американской валюты, вероятно, она сохранит статус ведущей резервной валюты.

17 ноября 2009г. топ-менеджмент Международного валютного фонда (МВФ) присоединился к стройному хору высказываний о необходимости введения новой мировой резервной единицы. По мнению МВФ, заменить доллар должна глобальная валюта на основе специальных прав заимствования SDR, эмитируемых самой организацией. Курс новой расчетной единицы должен, при этом, базироваться на стоимости "корзины" из национальных валют ведущих мировых экономик.

Со своей стороны, усомнимся в выигрыше глобальной финансовой системы от реализации данного решения. Платежное средство, основанное на договоренности нескольких стран, заведомо слабее, чем унитарная валюта. Причиной подобной слабости является риск возможных разногласий между странами-наполнителями валютной "корзины". Центральный банк одного государства всегда имеет более широкие возможности в монетарной политике, и в случае необходимости, способен принимать более оперативные и адекватные меры.

Принцип формирования новой валютной "корзины" также вызывает ряд вопросов. Возможная договоренность чиновников разных стран видится достаточно хрупким скрепляющим фактором для соблюдения всеми участниками условий ее наполнения.

Идея "коллективного" создания глобальной денежной единицы выглядит слабее, чем более ранние призывы к замене доллара в мировых расчетах на евро или китайский юань. Об этом в течении последних 10 лет высказывались не только представители Европейского Центробанка (ЕЦБ) или Центрального банка Китая, но и другие известные финансисты. Так, в сентябре 2007г. на тот момент уже экс-глава Федеральной резервной системы (ФРС) США А.Гринспен высказывал мнение о "неминуемости" скорой замены доллара на евро.

В 2007-08гг. многие предрекали конец эпохи доллара с обострением текущих экономических проблем в США. Как видим, разрастание экономических проблем привело только к тому, что инвесторы стали массово переводить свои активы из ценных бумаг и недвижимости именно в американскую валюту. Особенно показательным стало фиаско идеи о "скором падении роли доллара" в Украине летом-осенью 2008г.

Сегодняшние перспективы ведущей денежной единицы мира лучше всего отображают торги по государственным облигациям США. Так, на прошлой неделе с успехом были размещены 10-летние правительственные бумаги. Спрос на них превысил предложение в 2,81 раза. Это показывает нам, что перспективы доллара как ключевой мировой валюты вовсе не так туманны, как нам предрекают отдельные аналитики. И если в ближайшее время курс американской валюты, скорее всего, продолжит снижаться, то ожидать снижения финансового влияния США в долгосрочной перспективе мы бы не стали.