BANK-UA.com
  Курс НБУ на 26.09
$ 26.316649
31.229967
  всі валюти

Fitch: рейтинги сделок секьюритизации с развивающихся рынков сдерживаются юридическими сложностями

07.07.2009

В опубликованной сегодня методологии Fitch Ratings отмечает, что рейтинги сделок структурированного финансирования на развивающихся рынках продолжают сдерживаться недостаточно устойчивой нормативно-правовой базой по сделкам секьюритизации на этих рынках.

В отчете "Критерии анализа юридических сложностей по сделкам секьюритизации на развивающихся рынках" ("Criteria to Analyse Legal Uncertainty in Emerging Market Securitisations") дается обновление критериев, которые Fitch впервые опубликовало в 2006 г., и излагается методология, применяемая агентством для установления верхних пределов рейтингов секьюритизационных сделок в 38 странах с развивающейся экономикой в различных регионах мира.

"Критерии ограничения рейтингов, описанные в опубликованном отчете, касаются преимущественно юридических аспектов секьюритизации, однако также предоставляют более широкую основу для выявления некоторых слабых сторон, проявляющихся в сделках на развивающихся рынках", - отмечает Хайме Санс, старший директор в европейской аналитической группе Fitch по структурированному финансированию.

В методологии указан список страновых факторов вероятности оспаривания сделок секьюритизации ("факторы CF"), которые агентство использует для определения вероятности того, что сделка секьюритизации может быть оспорена в местном суде на развивающемся рынке. Факторы CF представляют собой индикаторы относительной устойчивости правовой среды в стране для проведения секьюритизации и, в сочетании с рейтингом странового потолка, дают четкие аналитические ограничения для уровней рейтингов сделок структурированного финансирования из конкретных стран с развивающейся экономикой.

"К числу развивающихся рынков относится большое число стран. Некоторые из них имеют относительно развитые рынки и институциональную среду, а некоторым свойственны структурные слабости, которые по определению не соответствуют высоким уровням рейтингов, - поясняет г-н Санс. - Fitch использует ограничения по факторам CF и страновому потолку для обеспечения того, чтобы рейтинги сделок из стран и с оригинаторами, которым свойственна волатильность и сильный событийный риск, не достигали таких уровней, которые предназначены для стабильных и надежных сделок".

Методология опубликована на сайте агентства www.fitchratings.com.