BANK-UA.com
  Курс НБУ на 25.09
$ 26.261562
31.411454
  всі валюти

Эмиссия облигаций не спасет "Нефтегаз"?

12.06.2009

Результатом увеличения уставного фонда НАК "Нефтегаз Украины" станет ухудшение долгосрочного финансового положения "Нефтегаза" и "Ощадбанка". Так считает эксперт компании "Astrum Investment Management" Алексей Блинов.

Как сообщили ЛIГАБiзнесIнформ в компании "Astrum", эксперт отметил, что правительство приняло решение об увеличении уставного фонда "Нефтегаза" с 5,6 млрд.грн. до 24,2 млрд.грн. путем выпуска внутренних облигаций. Облигации будут переданы "Ощадбанку" и "Укрэксимбанку" в обмен на займы, которые компания получила от этих двух госбанков. "Главным результатом увеличения уставного фонда НАК "Нефтегаз Украины" станет ухудшение долгосрочного финансового положения "Нефтегаза" и "Ощадбанка", - сичтает А.Блинов.

По его мнению, решение Юлии Тимошенко не повышать тарифы на газ для украинских бытовых потребителей является одним из ключевых положений ее предвыборной кампании. "Таким образом, в условиях ограниченных финансовых возможностей украинских промышленных потребителей на фоне экономического кризиса дефицит "Нефтегаза" в 2009 году будет финансироваться за счет государственного бюджета, а не роста цен на газ. При этом инфляционный эффект от этой эмиссии будет практически нулевым. Средства, эмитированные посредством выпуска облигаций, не попадут на потребительский рынок, а будут направлены за рубеж через выплаты российскому "Газпрому". К тому же правительство отложило повышение цен на газ, что еще больше сдерживает инфляцию", - считает А.Блинов.

В то же время, по его словам, эти средства не будут влиять и на валютный рынок, так как Национальный банк продает иностранную валюту "Нефтегазу" по "линии специального покупателя".

Эксперт полагает, что после получения выплат за огромные займы "Нефтегазу" "Ощадбанк" вынужден будет продолжить практику обслуживания бюджетных эмиссий. "По сути, и "Нефтегаз", и "Ощадбанк" уже превратились во внебюджетные фонды, и границы между государственным бюджетом и бюджетами этих государственных компаний сильно размылись", - отметил А.Блинов.

Напомним, 11 июня Кабинет Министров Украины одобрил увеличение уставного фонда НАК "Нефтегаз Украины" на 18,6 млрд.грн. - до 24,1 млрд.грн.