BANK-UA.com
  Курс НБУ на 23.08
$ 25.451704
29.959201
  всі валюти

Скрытые убытки пенсионной системы США могут потребовать расширения государственной помощи на 1 триллион долларов

04.03.2009

Истинное положение пенсионных фондов в США искусно вуалируется бухгалтерскими трюками, позволяющими отражать стоимость активов по той цене, котрая выгодна управляющим. Масштабы проблемы приблизительно можно оценить, исходя из того, что на 16 декабря прошлого года обязательства пенсионных фондов составляли 2,9 триллиона долларов, а активов у них было на 30% меньше - 2 триллиона.

Учитывая, что с начала года падение рынков в США продолжилось, "дыра", которую необходимо закрыть пенсионной системе может превысить 1 триллион долларов, пишет агентствоBloomberg.

Проблемы в пенсионной системе США начали копиться задолго до того, как прошлой осенью текущий кризис вступил в острую фазу. Так, еще в 2007 году, когда фондовые рынки в США были на пике воторой по величине пенсионный фонд Chicago Transit Authority (CTA) столкнулся с проблемой дефицита в 1,5 миллиарда долларов. Причем расчеты показали, что к 2013 году дефицит фонда достигнет 62%. Для покрытия дефицита были выпущены пенсионные облигации на 1,9 миллиарда долларов.

При этом фонд платит держателям своих облигаций 6,8% годовых, одновременно размещая деньги в фонде денежного рынка с доходностью 2% годовых, получая на 70% меньше, чем тратит.

Регулярные дефициты пенчионных планов привели к тому, что за последние 25 лет рынолк пенсионных облигаций вырос до 50 миллиардов долларов. Однако, решая насущные проблемы, пенсионные фонды ставили и продолжают ставить под угрозу налогоплательщиков, поскольку государство гарантирует исполнениеобязательств по выплате пенсий даже если пенсионные управляющие доведут стоимость активов до нуля.

Типичная для американских пенсионных фондов стратегия инвестирования предполагает размещение 60% средств в акции, 30% - в инструменты с фиксированной доходностью, 5% - в недвижимость, а остальное вкладывается в хэжд-фонды, сырьевые контракты и сложные финансовые инструменты.

Даже во времена бурного роста, который наблюдался все прошлое десятилетие подобная стратегия не гарантировала пенсионных управляющих от дефицитов, покрывать которые приходилось за счет размещения пенсионных облигаций. Обвал рынков, наблюдавшийся в прошлом году и продолжившийся в начале этого тавит под вопрос устойчивость всей американской пенсионной системы.

Ситуация усугубляется демографической проблемой. На пенсию начинает выходить многочисленное поколение "бэби-бумеров", родившихся после Второй мировой войны. Так что пенсионные фонды сталкиваются не только реальным с обесценением активов, которые учитываются на их балансах не по рыночным ценам, а переоцениваются раз в пять лет, но и с начавшимся ростом выплат постоянно растущей армии пенсионеров.